金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(h虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌uǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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