大(dà)型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能不(bù)会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些市场领军股(gǔ)现在面临的(de)抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济衰退的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的(de)股票(piào)，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据开始进一步(bù感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往会(huì)看到对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价(jià)的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们(men)可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最终一(yī)旦(dàn)这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种(zhǒng)分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后期(qī)。”

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