金融(róng)界5月18日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数上涨，低(dī)硫燃(rán)料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面(miàn)，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。<1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米/p>

　　中信期(qī)货(huò)：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动的(de)跷跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油价(jià)在70美元(yuán)处仍有强力支撑，六月有上(shàng)行(xíng)动力(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米lì)。年初(chū)以(yǐ)来原(yuán)油价格在金融压力和地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多空轮动(dòng1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)的跷跷板效(xiào)应。短期来看，在(zài)月初(chū)金(jīn)融事件冲(chōng)击(jī)下，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶(jiē)段(duàn)。但在下(xià)方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思路(lù)为主。中期来(lái)看，六月进入地(dì)缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产(chǎn)或(huò)美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有可(kě)能给油价提供阶段上(shàng)行动力。长期来看，支撑和压力共存局面或将维持。今(jīn)年可能整体处(chù)于周期末端(duān)的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现(xiàn)货，目(mù)前来看现货降价的趋(qū)势(shì)并未企稳(wěn)的迹象(xiàng)。从平衡表推演(yǎn)，后续(xù)纯(chún)碱库存预期(qī)开启去库，但是本周(zhōu)的库(kù)存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意(yì)愿已经在低谷，现货(huò)价(jià)格预计持续(xù)松(sōng)动。除此(cǐ)之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝(yú)14日开车，可见(jiàn)当下(xià)的检修周期都不长，开(kāi)工高位(wèi)可维持。

　　除此之外，华南上周到港了(le)5万吨纯碱，也是预期外，导致后续存在进一(yī)步累库的空间。因此当(dāng)下(xià)纯碱累库趋势进一步延续，后续需要(yào)检修的集中兑现才(cái)能扭转供需，而去库对价格(gé)的传导也不是一蹴而就(jiù)。从更大(dà)的角度(dù)来看(kàn)，纯碱投产预期下(xià)，现货偏松(sōng)，预期过剩(shèng)，从利(lì)润角度就(jiù)是要走向成本以下(xià)，何(hé)时投产只是节奏上的扰动，不(bù)影(yǐng)响方(fāng)向。目前(qián)原盐价(jià)格下滑，纯(chún)碱成本出现进(jìn)一步(bù)坍塌(tā)，纯碱边际在1600。策略上，逢高做(zuò)空(kōng)，持(chí)仓至成(chéng)本以下。

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